El Banc Central Europeu (BCE) compleix les expectatives i ha reduït aquest dijous un 0,25% el preu oficial dels diners, per quarta vegada consecutiva, en situar el seu tipus de referència en el 2,75% com vaticinava la major part dels analistes i s'intuïa de les pistes que ha anat fent lliscar la institució monetària. El BCE torna a posar distància amb el seu homòleg nord-americà, la Reserva Federal (FED), que aquest dimecres va optar per mantenir inalterable el preu dels diners, per a gran disgust del president del país, Donald Trump.
Després de la decisió del Consell de Govern del BCE, els tipus d'interès aplicables a la facilitat de dipòsit (els de referència per als mercats), a les operacions principals de finançament i a la facilitat marginal de crèdit disminuiran fins i tot 2,75%, el 2,9% i el 3,15%, respectivament, amb efectes a partir del 5 de febrer de 2025.
La reducció de tipus s'ha aprovat unes hores després que es conegués que el creixement del producte interior brut (PIB) de la zona euro es va frenar completament en el quart trimestre de 2024, ja que l'economia del bloc es va estancar respecte dels tres mesos anteriors, quan havia crescut un 0,4%, segons la dada preliminar avançada aquest dijous per Eurostat. D'aquesta manera, l'economia de la zona euro va augmentar el 0,9% el passat 2024, mentre que a la UE va ser de l'1,1%.
El BCE assenyala en el seu comunicat que ha decidit baixar els tres tipus d'interès oficials del BCE 25 punts bàsics per la seva "avaluació actualitzada de les perspectives d'inflació, de la dinàmica de la inflació subjacent i de la intensitat de la transmissió de la política monetària." I matisa que "el procés de desinflació continua avançant i probablement retornarà a l'objectiu del 2% a mitjà termini". El BCE entén que la majoria dels indicadors de la inflació subjacent suggereixen que la inflació s'estabilitzarà entorn de l'objectiu de forma sostinguda. No obstant això, considera que "la inflació interna continua sent elevada, principalment perquè els salaris i els preus en alguns sectors estan encara ajustant-se a l'anterior escalada de la inflació amb un retard considerable". Una cosa que s'ha detectat aquest mateix dijous a Espanya, on l'IPC s'ha incrementat en dues dècimes i s'aparta 1 pp de l'objectiu del 2%, marcat pel banc central.
Recuperar la demanda
L'entitat de preservar l'euro, treu pit quan diu que les recents baixades dels tipus d'interès -amb aquesta en van quatre de seguides- estan abaratint gradualment els crèdits nous per a les empreses i les llars. Tanmateix, el BCE cal reconèixer que les condicions de finançament continuen sent restrictives, "degut entre altres coses a què la política monetària també ho continua sent" i a què les anteriors pujades dels tipus d'interès continuen transmetent-se al saldo viu del crèdit concedit, amb renovacions a tipus d'interès més elevats d'alguns préstecs que vencen. Sobre l'economia de la zona euro, el BCE considera que "s'enfronta encara a factors adversos, però la millora de les rendes reals i la desaparició gradual dels efectes de la política monetària restrictiva hi haurien amb el temps de recolzar una recuperació de la demanda".
Així, encara que remarca -com sempre- que el Consell de Govern té la determinació d'assegurar que la inflació s'estabilitzi de forma sostinguda en el seu objectiu del 2% a mitjà termini, "aplicarà un enfocament dependent de les dades, en el qual les decisions s'adopten en cada reunió, per determinar l'orientació apropiada de la política monetària" En particular, assenyala que les decisions del Consell de Govern sobre els tipus d'interès es basaran en la seva valoració de les perspectives d'inflació tenint en compte les noves dades econòmiques i financeres, la dinàmica de la inflació subjacent i la intensitat de la transmissió de la política monetària, "sense comprometre's per endavant amb cap senda concreta de tipus".