BStartup10, el vehicle del Banc Sabadell per invertir en start-ups, acostuma a entrar en les empreses emergents en fases molt inicials, quan “hi ha poc a analitzar”, amb prou feines hi ha mètriques. El que els acaba decidint, sovint, són les persones que lideren el projecte i la capacitat que hi veuen per complir amb el pla de negoci. “Invertim en persones”, ha assegurat Laurent Arens, director de BStartup 10.
Arens ha participat a ‘L'emprenedoria catalana: del vertigen a l’èxit’, l’última edició de FOCUS ON, els diàlegs d’ON ECONOMIA sobre el present i el futur de l’empresa catalana, centrat en les start-ups i que ha comptat amb la col·laboració de BStartup. Amb ell han debatut tres emprenedors: Francesc Font, CEO d’Incapto, Jan Amat, CEO de Recomotor, i Sergi Borja, CEO de Honei.
“Venim d'uns anys en què hi havia molt de capital en el mercat per reinvertir i les oportunitats són les que són”, ha arrencat Arens, cosa que va acabar “inflant les valoracions i entrant una miqueta en qualsevol companyia i amb molt de capital”. En els darrers anys, però, ha canviat, i “més que la rendibilitat, que també, es mira molt l'eficiència dins del creixement”, amb la mètrica del “Rule of Forty, que mira si estàs creixent sanament o no”.
Aixecar rondes de finançament és clau per a les start-ups, tant per arrencar com per mantenir el seu creixement, i té el seu perill: “Aixecar una ronda és una feina quasi full time, implica el 100% del teu temps, o gairebé, perdent el focus de producte, de tot el que has de fer com a CEO durant el teu dia a dia. I el fundraising és molt dur, perquè normalment els fons acostumen a dir que no a pràcticament tot el que veuen”.
Si s’aconsegueix seduir un inversor, llavors el repte és un altre: mantenir els creixements alts que demanda el venture capital i estar a l'altura dels multiplicadors que espera: “Entres en una roda, que el venture capital et demana uns creixements que requereixen molt de capital i que saps que probablement necessitaràs una altra ronda i una altra ronda. I el multiplicador són números: de cada 10 inversions que fa un venture, probablement unes 8 li vagin malament i dues li han d'anar bé, una li ha d'anar molt bé. Llavors, obligatòriament necessiten multiplicadors molt elevats sobre la seva inversió, perquè la inversió que va bé ha de compensar totes les que han anat malament”.
La internacionalització és una fase que també afronten la majoria d’empreses emergents, però no sempre hi estan preparades, “depèn molt de la fase” en la qual es troben. “En internacionalitzar, perds el focus. Tu tens el teu mercat principal i has de començar a obrir mercats. A vegades els pots obrir des d'aquí, a vegades no. A vegades has d'obrir una oficina de representació en el país, has de captar talent en el país i això és una pèrdua o un canvi de focus de la companyia, i molts recursos”.
“Llavors, depèn d’en quin estat està la companyia, potser és millor esperar, consolidar un mercat, demostrar que tens un model de negoci viable, un producte escalable, que pugui operar en altres mercats i a partir d'aquí aixecar capital necessari per poder fer aquesta expansió internacional”, ha conclòs sobre el tema.
L'experiència de BStartup
Arens ha parlat de l’experiència a BStartup, com seleccionen els projectes en els quals inverteixen: “Nosaltres invertim en fases molt incipients, podríem ser el primer o segon inversor de la companyia, i entrem en un moment en què pràcticament hi ha un MVP, un producte mínim viable. Potser hi ha mètriques o no, depèn. Hi ha poca cosa a analitzar. És, sobretot, confiar en l'equip, que la visió de l'equip es pugui complir, i invertir en persones”.
Pel que fa al context, ha subratllat els avantatges que tenen Europa, Espanya i Catalunya, tot i que estiguem lluny de Silicon Valley. “Aquí tenim la sort que hi ha molt de finançament públic que ve d'Espanya i també d'Europa. Són finançaments que en altres ecosistemes no hi són i s'han d'aprofitar. I moltes vegades són a fons perdut, i altres que són purament préstecs, però amb unes carències molt llunyanes, que si l'empresa va bé ho podrà retornar i si no, ja haurà tancat. És pràcticament també una subvenció i s'ha d'aprofitar”.
“I a Barcelona també tenim la sort que és una ciutat d'atracció a talent, no només de Catalunya, sinó internacional”, ha afegit Arens, i ha explicat una anècdota recent: “Just la setmana passada anava a veure una participada i pràcticament un quart de l'oficina eren tot anglesos, perquè estan venent al Regne Unit, i era tot un equip comercial d'anglesos que només parla anglès. I venen a Barcelona, viuen a Barcelona, perquè tenim la sort que tenim una ciutat meravellosa, un clima privilegiat, tenim el mar, i és una ciutat molt cosmopolita”.
També s’ha parlat d’intel·ligència artificial en el FOCUS ON. El director de BStartup10 la considera “clau per generar innovació i guanyar velocitat”, perquè “és més eficient en cost i en temps”, per la qual cosa “les empreses que sàpiguen utilitzar-la bé, tindran un avantatge”. Però també mira la IA amb ulls d’inversor: “Hi ha moltíssimes oportunitats per emprendre, hi ha molts fons que volen invertir una part rellevant els seus diners en intel·ligència artificial”.
Pots veure el debat sencer a continuació: