L'economia catalana i espanyola tornarà a créixer el 2025 per sobre de la mitjana del conjunt dels països de l'euro. Els analistes nacionals i internacions aposten per un creixement l'any vinent del producte interior brut (PIB) espanyol en l'entorn del 2,3%, gairebé el doble de l'eurozona que s'estima entre l'1,2% i l'1,3%, mentre que el català se situarà fins i tot alguna dècima per sobre de l'espanyol. Dit així, podríem caure en el triomfalisme, encara que les previsions tenen matisos que conviden a rebaixar l'optimisme. L'any vinent tirarà l'economia el consum de les llars i existeixen dubtes sobre l'evolució de la inversió de les empreses, motor de tot procés productiu i anticipació de creixements en anys venidors. També hi ha mals presagis per a les exportacions, perquè s'espera que el saldo exterior sigui negatiu i els intercanvis internacionals podrien restar alguna dècima al PIB de 2025.


Ocupació

Encara que a ritmes menors, tots els analistes -públics i privats, incloent-hi el Govern-, donen per descomptat que es continuarà creant ocupació l'any vinent i següents i la taxa d'atur continuarà decreixent. Tanmateix, més enllà de l'augment d'ocupats, hi ha alguns problemes estructurals en el mercat de treball preocupants, com analitza Miguel A. Malo és un article publicat per ON ECONOMIA.


Inversió empresarial

Raúl Mínguez, director del Servei d'Estudis de la Cambra d'Espanya, declara que esperen que la formació bruta de capital fix (inversió) en maquinària i béns d'equipament s'acceleri fins i tot 3,4% el 2025 (1,2% esperat el 2024) a causa de l'estimulo de les baixades de tipus d'interès dutes a terme per l'autoritat monetària europea al llarg de 2024, i que s'espera puguin continuar el 2025, encara que en aquest últim cas hi ha certa incertesa sobre la intensitat d'aquestes. A més, la taxa d'estalvi és en nivells elevats, la qual cosa pot estimular la inversió.

És una previsió compartida. Rafael Domenech, responsable de conjuntura espanyola de BBVA Research assenyala la preocupació generalitzada pel retrocés de la inversió de les empreses des de la pandèmia, no només a Espanya, sinó en el conjunt comunitari. Encara que en el tercer trimestre va llançar creixements per sobre del PIB i les previsions és que el 2025 mantingui aquest dinamisme, encara no ha recuperat el perdut en aquests anys. Des del Banc d'Espanya també adverteixen del baix dinamisme de la inversió "especialment en la inversió productiva de les empreses", compensada en part per la inversió pública. Per a 2025, el Banc d'Espanya suggereixen que la inversió productiva "mantindria un avanç modest en el tram final de l'any. En canvi, l'execució d'obra apunta a una acceleració de la inversió en habitatge en els pròxims trimestres".

Demanda exterior

Els intercanvis comercials són un altre punt que preocupa per a l'any vinent. El Banc d'Espanya pronostiquen que les importacions creixeran per sobre de les exportacions pel que la demanda exterior restarà una dècima al producte interior brut que es redueix pel seu efecte del 2,6% al 2,5%, segons les previsions del banc. Oriol Aspachs, analista de CaixaBank Research, apunta entre els riscos per a les exportacions espanyoles unes "perspectives econòmiques mundials estables, però amb riscos creixents". L'economista assenyala la debilitat de l'economia xinesa i de les grans economies europees (amb Alemanya al capdavant) que restarà compres a les empreses espanyoles i els aranzels dels EUA en la nova era Trump.

El turisme, dins dels intercanvis exteriors, és una altra incertesa per a l'any entrant. Encara que continuarà creixent per sobre del PIB segons els analistes consultats, tendirà a reduir el seu ritme i comença a tocar sostre en el seu creixement. Mínguez declara que després de la recuperació postpandèmia, el sector ha superat els nivells pre COVID el 2024, any en què és probable que se superin els 92 milions de turistes a Espanya. Les projeccions per a 2025 també són favorables.

Habitatge

La falta d'oferta d'habitatge nou i utilitzat i els preus a l'alça suposen, no obstant això, un coll d'ampolla per al creixement, assenyala Domenech. El nombre de llars continuarà creixent per sobre de l'oferta de pisos, el que impedeix la mobilitat geogràfica per poder cobrir els pics de demanda en les zones més actives i, en els grans focus turístics. Del costat positiu, es preveu un increment de la inversió en nova construcció.

Vents de cua

Entre els elements favorables, es dona per fet que els preus al consum continuaran moderant les seves pujades en la majoria dels països desenvolupats. I, igualment a Espanya.


Una rebaixa de la inflació que mourà tant al BCE com la Reserva Federal continuaran baixant el preu dels diners. Encara que les recents paraules de Jerome Powell, màxima autoritat de la FED nord-americana, ha refredat l'optimisme en deixar caure que el ritme de la rebaixes dels tipus d'interès es modera. Aspachs pronostica que el 2025 deuria s'l'any "de la distensió de la política monetària, amb el BCE i la FED portant els seus tipus d'interès cap a nivells neutrals", al voltant del 2% el primer i el 3% el segon".

Un tercer aspecte positiu per a l'economia espanyola és la millora de la productivitat del factor treball. Mínguez, de les cambres de comerç, assenyala que l'INE ha evidenciat com la millora de la productivitat del factor treball ha tingut una influència significativa en el creixement econòmic del segon i tercer trimestre de 2024. En aquest sentit, "la Cambra espera que aquesta tendència es mantingui durant els propers mesos, i al llarg de 2025".

L'any que se'n va

Les bones vibracions per a l'any vinent s'han incentivat des que el 30 d'octubre l'INE revelés que l'economia espanyola va créixer en el tercer trimestre un 0,8% respecte al següent mantenint la fortalesa de la resta d'any. El que llança un increment interanual del 3,3%, el millor després del 3,9% del primer trimestre del 2023. Tres la dada, es va produir una allau de revisions a l'alça per a les previsions del tancament de 2024 i per a 2025.

El Govern espanyol va predir al setembre que el 2024 tancarà amb increment del 2,7% del PIB, encara que el tercer trimestre va deixar petita la seva previsió. Organismes com el Banc d'Espanya, que ha elevat la dada que va donar en el setembre 3 dècimes, fins i tot 3,1% o l'Airef, que puja 5 dècimes al 2,9%. Tambien els 21 centres d'anàlisi de conjuntura que participen en el panell de Funcas han elevat els seus xifra, fins al 3%. I és que les dades del tercer trimestre van sorprendre pel seu dinamisme, fins i tot elevar el creixement interanual al 3,3%.

Previsions errades

No obstant això, s'ha de posar entre cometes la validesa de les previsions que solen errar bastants. Així, el govern espanyol va pronosticar un creixement del PIB per a 2024 del 2,4% i podria acabar en el 3%. El 2023, la previsió va ser del 2,4% i el PIB va créixer un 2,7%; en 2022, una previsió del 4,3% i una pujada del 6,2%; el 2022, el Govern va vaticinar el 6,5% i l'any va acabar en el 6,7%. Especial menció el 2020: a l'estiu d'aquell any, l'Executiu calculava una caiguda de 12,6% i va acabar en el 10,9%. Els dos anys anteriors, el Govern espanyol (en mans del Partit Popular) va pecar d'optimista a diferència dels executius de coalició. El 2019 es va pronosticar una pujada del PIB del 2,4% i va créixer el 2% i el 2018, el 2,7% amb un PIB real del 2,4%.

L'economia espanyola s'ha mostrat més dinàmica que la mitjana de la resta de països amb els quals comparteix l'euro. Si finalment el PIB tanca aquest any en el 3%, traurà gairebé dos punts percentuals a l'eurozona l'economia de la qual ranejarà a l'1% de pujada. El 2023, l'economia espanyola va créixer el 2,7% i un 0,4% l'eurozona; el 2022, un 6,2% Espanya i un 3,5%; 2021 el 6,7% i el 6,3% respectivament. La pandèmia va establir especialment malament a l'economia espanyola per la seva dependència del turisme, la qual cosa va suposar una caiguda del 10,9% davant el 6% de la mitjana de la zona euro. Però ha estat una sotragada, ja que en els 2 anys prepandèmia, l'economia espanyola va treure 4 dècimes al conjunt de l'euro el 2019 i 6 dècima el 2019.

Tots aquests anys, en especial des de 2021, el ritme de creixement espanyol s'ha sustentat a l'entrada de mà d'obra immigrant que ha permès, entre altres coses, cobrir lloc de poc valor afegit i escassos salaris. Els economistes espanyols aposten tot que l'any 2025, el PIB continuarà sustentant-se amb l'entrada de treballadors estrangers.

Més pobres que el 2019

Tanmateix, l'aportació de més de cinc milions en aquests anys implica que, encara que l'economia creix a bon ritme, som més a repartir, i això implica que els residents a Espanya no són més rics. Al revés. La renda disponible per habitant (descomptant la inflació i el pagament d'impostos i cotitzacions socials) estava el desembre de 2023 per sota de 2019, i això implica que amb el salari d'avui, es poden adquirir menys coses que abans de la pandèmia. En el primer trimestre d'aquest 2024, s'ha equiparat la capacitat de compra de cada habitant que ostentaven els espanyols el 2019.