La CNMV, que ha d'aprovar o rebutjar el fullet de l'opa del BBVA sobre el Banc Sabadell, no es pronunciarà de manera imminent. El supervisor esperarà que ho faci primer la CNMC, l'organisme que vetlla per la Competència. Perquè si es pronunciés abans, activaria la votació de l'opa i els accionistes del banc català anirien a votar sense saber si després hi hauria fusió.
Així ho ha posat en relleu el president de la Comissió Nacional del Mercat de Valors aquest dijous, en el qual ha estat el seu últim acte al capdavant d'aquesta institució. Rodrigo Buenaventura finalitza el seu actual mandat el proper 16 de desembre, moment a partir del qual serà secretari general de l'Organització Internacional de Comissions de Valors (Iosco). De moment es desconeix qui el succeirà en càrrec.
"És cert que vam dir fa setmanes que quan tinguéssim més visibilitat sobre si passava a fase dos o o si s'aprovava en fase un, avançaríem sobre la qüestió de l'aprovació del fullet. Ara ja existeix aquesta decisió i tenint en compte que ha passat a la fase dos, considerem que ha de ser la CNMC que es pronunciï abans", explicava.
El passat 11 de juny, la CNMV va admetre a tràmit la sol·licitud d'autorització presentada pel BBVA el 24 de maig per a la formulació d'una opa sobre el 100% de les accions del Sabadell. El supervisor va explicar llavors que el fullet i els altres documents presentats pel banc s'ajustaven al disposat en la llei d'opes i procediria a la seva anàlisi.
Però aquesta anàlisi s'allarga ja gairebé sis mesos. El supervisor esperava que es pronunciés Competència, que al novembre va decidir passar a fase dos l'opa, en lloc de resoldre'n en fase un. El que es tradueix en més temps. I la CNMV esperarà ara una altra vegada que la CNMC defineixi que vol fer amb l'operació, ja que en el cas que es pronunciï abans que Competència, es desenvoluparia l'escenari menys favorable per als accionistes del Sabadell.
I és que, si la CNMV aprova el fullet, els accionistes del Sabadell haurien de votar si volen o no volen opa en un termini màxim de 70 dies i podria donar-se el cas que anessin a votar sense saber si després hi haurà fusió. "El fullet està molt avançant, però fins que no aquest tota la informació" no s'aprovarà, agregava Bonaventura. "Quan s'aprovi el document, és el tret de sortida perquè l'opante pugui fixar el període d'acceptació" i es produiria la votació, recordava.
I en les circumstàncies actuals, "considerem que el més apropiat és que s'aprovi el fullet una vegada conegudes les condicions de la CNMC. No vull lligar-lo amb esperar o no a la CNMC, però en les últimes 24 operacions hem esperat sempre, no és gens inhabitual".
Pel que fa a terminis, la CNMC explicava que - un cop obtingui les conclusions de Competència, ha d'analitzar si el fullet les recull i explica, cosa que no hauria de portar molt de temps. "Es tracta de reflectir al document les condicions, però la CNMV no ha d'avaluar la sensatesa, només si estan clarament recollides. No crec que demori en absolut els temps".
Bonaventura es pronunciava sobre l'operació financera de l'any en un acte on s'ha presentat la informe 'Anàlisi de la OCDE del mercat de capitals d'Espanya 2024: Mercats de capitals enfocats en una economia i un sector empresarial nacionals, dinàmics i sostenibles', que s'ha celebrat a la seu de la CNMV. L'informe inclou recomanacions per millorar el funcionament del mercat espanyol.