Zegona ha comprat el negoci de Vodafone a Espanya per 5.000 milions d'euros. La companyia i el fons britànic han anunciat conjuntament aquest dilluns l'operació, amb la qual torna de nou a ser present al mercat espanyol. Es tracta d'una firma ja coneguda al país, on ha dut a terme diferents operacions en l'última dècada dins del sector de les telecomunicacions.

Aquesta companyia és un fons d'inversió del Regne Unit que cotitza a la Borsa de Londres. El seu origen és relativament jove, ja que es va fundar el 2015 amb l'objectiu d'invertir en empreses del sector europeu de telecomunicacions, així com en els sectors de mitjans i tecnologia. A les regnes de la firma s'hi troben els exexecutius de l'empresa de telecomunicacions britànica Virgin Media, Eamonn O'Hare i Robart Samuelson.

Els dos directius, juntament amb altres executius, posseeixen el 29% del capital de Zegona, però el fons compta amb altres accionistes de talla internacional com són Fidelity, Credit Suisse (ara UBS després de la seva fallida i posterior rescat) Marwyn Asset Management, Artemis Investment, Aberforth Partners, Winterflood Securities, Petrus Advisers, Chelverton Asset, Hargreaves Lansdown Asset i Canaccord Genuity Wealth.

Comprar, reparar, vendre

Encara que al principi tot semblava indicar que Zegona només pretenia comprar el 50% de Vodafone España, tal com va fer la teleco als Països Baixos, on comparteix Ziggo Vodafone al 50% amb l'americana Liberty, al final l'adquisició es donarà pel 100%. A més dels 4.100 milions d'euros que s'abonaran en efectiu a través de línies de crèdit, la transacció inclou fins a 900 milions d'euros en forma d'accions preferents reemborsables ("RPS").

La seva estratègia principal, segons la defineixen ells mateixos, es basa a "comprar-reparar-vendre" per oferir retorns atractius als accionistes. És a dir, el seu negoci consisteix a comprar companyies per fer-les créixer i, quan ja han assolit el punt de creixement que creuen adequat, les venen al millor postor per fer caixa i reportar els beneficis als seus inversors.

Un pla que han dut a terme en altres ocasions i que pretenen seguir una altra vegada en aquesta ocasió, ja que Vodafone no passa pel seu millor moment a Espanya. El fracàs de la compra de MásMóvil, que finalment passarà en mans d'Orange, i la ferotge competència que caracteritza al mercat, especialment per la pressió, que exerceixen les firmes low cost com Digi ha posat en una situació complicada a l'operador.

De Telecable a Euskaltel, passant per Yoigo

Si bé la compra de Vodafone és l'operació més gran que han dut a terme a Espanya fins ara, no és l'única. El 2015, Zegona va aconseguir la companyia asturiana de cable Telecable per un import de 640 milions d'euros. Més tard, el 2017, Euskaltel va comprar Telecable i Zegona es va integrar al grup basc ostentant una participació del 15%.

Finalment, acabaria venent la seva part l'any 2021, quan MásMóvil va llançar una OPA (Oferta Pública d'Adquisició) per 2.000 milions d'euros per absorbir Euskaltel. En qualsevol cas, el negoci li va sortir rodó, ja que la venda li va generar unes plusvàlues de 428 milions d'euros.

Destaca també el moviment que va intentar entre els anys 2016 i 2017 dins del sector teleco. Zegona va provar de comprar Yoigo i va arribar a negociar en exclusiva amb la companyia sueca TeliaSonera, que controlava en aquell temps més del 75% de l'accionariat. La resta estava en mans d'ACS, FCC i Abengoa. De nou, MásMóvil va entrar en el joc i va acabar guanyant la partida amb la compra de Yoigo per 612 milions d'euros.

Ara Zegona torna a la càrrega amb què és la seva compra més gran a Espanya fins ara. L'operació inclou un acord de llicència que li permetrà utilitzar la marca Vodafone a Espanya "durant un període de fins a 10 anys". Així mateix, la compra haurà de ser aprovada pels accionistes actuals de Zegona, així com a autoritzacions regulatòries, per a la qual cosa estimen que tindrà lloc en la primera meitat de 2024.