Una setmana després que Gotham City Research publiqués l'informe que acusa la farmacèutica Grifols de manipular els seus comptes, el fons Millenium International Management ha decidit tornar a obrir una posició curta sobre l'empresa equivalent al 0,53% del seu capital.
Segons figura en els registres de la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV), Millenium va obrir la seva posició sobre Grifols dimarts passat 16 de gener. A preu de tancament d'aquell dia, els gairebé 2,26 milions d'accions que conformen la posició curta estarien valorades en 20,3 milions d'euros. Aquest càlcul és teòric, ja que no és possible saber el preu mitjà a què el fons ha construït la seva posició. Posteriorment, el possible benefici d'aquesta operació també estarà afectat pel preu mitjà de compra de les accions (en les posicions curtes primer es ven, i després es compra), el possible cost de palanquejament i la contraprestació oferta als titulars de qui s'ha manllevat aquestes accions.
Cal recordar que, després de la publicació de l'informe per part de Gotham, les accions de Grifols es van desplomar més d'un 25% un dia, un ensorrament que es va allargar diversos dies i que en el dia d'avui acumular un 40%.
Operacions en curt a Grifols
Millenium ha operat durant gran part de 2023 amb Grifols amb operacions en curt. La setmana passada, Gotham va decidir liquidar per complet la seva posició curta sobre la multinacional catalana d'hemoderivats, assolint un benefici potencial de fins a 18 milions d'euros. Encara que no és possible conèixer l'origen de les accions que ha manllevat Millenium per a aquesta operació, la setmana passada es coneixia que Capital Group, cinquè accionista més gran de Grifols, havia decidit deixar uns dos milions d'accions de la seva participació, equivalent al 0,469% del capital.
El fons no va indicar a qui havia deixat aquestes accions ni amb quina finalitat. L'operativa d'un inversor baixista que opera amb curts implica que ha de manllevar accions d'un tercer per vendre-les als mercats i després recomprar-les i tornar-les-hi al seu propietari original. El benefici així s'obté quan la cotització d'un valor cau.
Millennium International Management és un fons de cobertura, o hedge fund, que ja s'ha posicionat en curt a la companyia catalana en anteriors ocasions. Tanmateix, la llei espanyola obliga a comunicar a la CNMV qualsevol posició baixista per sobre del 0,5%, com és aquest cas.
El conseller delegat de Grifols, Thomas Glanzmann, va tornar a assenyalar que les serioses acusacions sobre manipulació de deute i ebitda en els seus comptes eren falses i va defensar la "integritat" i "transparència" de l'empresa. "Gotham només buscava obtenir plusvàlues i va actuar per interès propi. Va utilitzar informació antiga per suggerir irregularitats que ja havien estat revisades i aprovades pels reguladors i una auditora", va assenyalar el CEO durant la conferència celebrada dijous passat.
Des de la multinacional assenyalen que hi havia marge per millorar les comunicacions i la governança de l'empresa, però l'informe de Gotham City que qüestionava la seva comptabilitat era "absolutament erroni". "Hem construït durant més de 100 anys de feina una empresa fiable, no podem permetre que això es posi en dubte", va afegir.