Grifols ha firmat un acord per realitzar una col·locació privada de bons garantits per valor de 1.300 milions d'euros amb venciment el maig de 2030, un cupó anual del 7,125% i emissió alhora, mentre ha subscrit un acord per estendre la seva actual línia de crèdit revolving multidivisa (RCF) fins al maig de 2027.

El refinançament de 1.300 milions d'euros ha comptat amb el suport d'un ampli grup d'inversors internacionals, com Bank of America, J.P. Morgan o Deutsche Bank, a més del Santander, que han actuat com a agents principals de col·locació. Per la seva part, DNB, HSBC, Commerzbank, BBVA, Landesbank Hessen-Thüringen, Citibank, UBS, Nomura i Goldman Sachs han participat com a agents conjunts de col·locació. Aquest mateix grup de bancs ha exercit el rol de coordinadors per a l'extensió de la RCF fins al maig de 2027.

Grifols ha comptat amb l'assessorament legal d'Osborne Clarke i Proskauer Rose LLP, mentre que Milbank LLP va actuar com assessor legal dels bancs i inversors, en aquesta operació, segons ha informat la companyia catalana en un comunicat enviat al mercat al tancament de la sessió borsària.

En l'esmentat comunicat explica que els ingressos nets de l'emissió s'utilitzaran, juntament amb l'efectiu disponible, per amortitzar completament, abans del 31 de desembre de 2024, els bons sèniors garantits de Grifols a l'1,625% amb venciment el febrer de 2025, liquidar completament els préstecs revolving pendents amb venciment el novembre de 2025; i per a finalitats corporatives generals.

En conjunt, aquestes transaccions seran neutres en termes d'alçament, agrega Grifols. Dels ingressos obtinguts amb l'oferta, 300 milions d'euros s'utilitzaran, juntament amb efectiu disponible, per amortitzar el saldo restant de 343 milions d'euros dels bons garantits sèniors amb venciment el febrer de 2025.

Grifols augmentarà la seva liquiditat en 1.000 milions

Els 1.000 milions d'euros restants es destinaran a liquidar per complet l'import pendent de la línia de crèdit revolving, que serà estesa fins al maig de 2027. Subjecte al tancament reeixit de les operacions i a l'aplicació dels fons, la liquiditat de Grifols augmentarà significativament, incrementant-se en aproximadament 1.000 milions d'euros, arribant prop de 1.700 milions d'euros en termes proforma a tancament del tercer trimestre de 2024.

Les característiques i condicions d'aquests bons són significativament consistents amb la documentació existent de bons sèniors garantits de Grifols, incloent respecte a les garanties i garants. El tancament dels bons i l'extensió de la línia de crèdit, cada uns dels quals està subjecte a les condicions de tancament habituals, s'estima es produeixi en o al voltant del 19 de desembre de 2024.

Grifols millora el balanç

Aquestes transaccions conclouen el procés de millora del balanç de Grifols i són plenament consistents amb les prioritats clau de la companyia de millorar la generació de flux de caixa, i la gestió proactiva i prudent dels venciments i nivells del seu deute.

"Aquest pas, neutral en alçament, compta amb el respatller d'un grup d'inversors d'alta qualitat i bancs internacionals i marca el tancament del procés de millora del balanç de Grifols, obrint la porta a una possible reavaluació positiva de la nostra trajectòria al llarg del temps," ha afirmat el director financer de Grifols, Rahul Srinivasan.

La companyia ha destacat que amb aquesta operació, a més de la ràpida reducció d'alçament aconseguida aquest any, no tindrà venciments significatius fins al novembre de 2027 i disposarà d'una posició de liquiditat molt sòlida.

"Això ens permetrà centrar-nos plenament a aprofitar les immenses oportunitats de la nostra atractiva cartera i a complir la nostra prioritat d'augmentar la generació de flux de caixa lliure. Seguim en camí per aconseguir un resultat financer rècord el 2024, superant de manera significativa el nostre màxim històric aconseguit el 2023," ha afegit Srinivasan.

Per la seva part, el conseller delegat de Grifols, Nacho Abia, ha ressaltat que aquesta reeixida transacció reflecteix la confiança i el suport a Grifols. "A mesura que ens apropem el 2025, aquest assoliment reafirma la nostra capacitat per complir amb els nostres objectius estratègics", ha afirmat.

S&P millora el ràting

Després de comunicar-se els acords de refinançament, l'agència de qualificació S&P ha emès una revisió de la valoració de la companyia, per la millora de la liquiditat. L'agència ha emès una qualificació de B+ -actualment tenia qualificació B- i manté una perspectiva 'estable' en aquesta última actualització. Així mateix, valora que la ràtio de deute sobre ebitda disminueixi còmodament per sota de 7 vegades per al 31 de desembre de 2024, reduint el seu palanquejament. 

L'agència també considera l'emissió de deute no garantit i n'eleva la qualificació a B- des de CCC+. Atén la decisió a la perspectiva que Grifols continuarà millorant el seu exercici operatiu durant el 2025, gràcies a les bones perspectives de la demanda de medicaments derivats del plasma. S'espera que això es tradueixi en una millora de la rendibilitat del negoci.