Josep Oliu ha defensat davant de centenars d'accionistes aquest dijous, el projecte de futur del Sabadell en solitari. "És un banc fort, rendible i amb perspectives de mantenir en el temps les altes taxes de rendibilitat actuals", destacava el president de l'entitat en la junta. L'opa del BBVA es troba en un moment clau, ja que s'espera que en només unes setmanes (previsiblement a començaments d'abril) la CNMC aprovi l'operació, perquè després la revisi el govern espanyol i si dona el seu vistiplau, que siguin finalment els inversors que la votin.

Per això, el president de l'entitat catalana apel·lava als seus inversors, perquè quan es produeixi aquesta votació es posin del costat del Sabadell i l'opa no tiri endavant. "Vostès tindran a les seves mans la continuïtat d'aquest projecte en el futur pròxim quan rebin l'oferta de BBVA. Al marge del valor que segons els experts pugui tenir, vull deixar-los clar que, si vostès continuen apostant per la continuïtat del nostre projecte, com espero, no només hauran confiat en totes les persones del banc per fer de l'esmentada decisió la millor opció econòmica per a vostès, sinó que també hauran contribuït al bé comú d'aquest país. La decisió estarà a les seves mans, insisteixo".

Amb aquestes paraules, Josep Oliu, que ha rebut una forta ovació, inaugurava la junta d'accionistes de Banc Sabadell d'aquest 2025, que se celebra de nou a la ciutat que dona nom al banc, després del retorn de la seu a Catalunya el mes de gener passat. El president s'ha referit en diverses ocasions a l'opa i ha explicat que la situació del banc "no és la mateixa que el 2020", quan es va estudiar de manera amistosa una possible fusió amb BBVA, que no va prosperar.

"En els últims quatre anys, l'entitat s'ha consolidat sobre les bases d'un balanç sanejat i d'un model de negoci capaç d'oferir una rendibilitat sostenible i molt atractiva, amb una solvència superior a la dels nostres grans competidors", presumia el banquer català, que ha destacat que tot això es reflecteix a l'exercici 2024, any el que el Sabadell va obtenir dels millors resultats de la història: 1.827 milions de benefici, una rendibilitat del 14,9% en termes de ROTI i una generació de capital de 85 punts bàsics l'any.

"La situació del banc no és la mateixa que el 2020"

En aquest sentit, Oliu ha recordat que quan el BBVA li va plantejar l'abril de l'any passat una fusió per segona vegada, el Consell va contractar assessors financers (Morgan Stanley i Goldman Sachs) i legals (Uría Menéndez) per ajudar en la seva deliberació, i els mateixos van recomanar al banc rebutjar l'oferta. "La conclusió va ser que, assumint que les accions de BBVA ofertes en el canvi es convertissin hipotèticament en efectiu a la seva cotització en aquell moment, el valor no era suficient per ser considerat com a atractiu. A més, l'oferta no era en efectiu, sinó en accions i, per tant, de valor incert".

El president de l'entitat catalana assegura que "es va considerar també que el projecte del banc en solitari té plena validesa i projecció de futur, que aquest generarà una oferta millor als clients i, per tant, una creació de valor més gran per als accionistes". Aquí, Oliu també ha recordat que en els deu mesos que porta l'opa en curs (es va llançar al maig) la cotització aconseguida pel Sabadell és "substancialment superior" al valor ofert al seu dia per BBVA.

I que el Sabadell és la societat que va oferir la rendibilitat més gran per dividend el 2024 de la banca cotitzada espanyola i de les empreses de l'Ibex-35. Per tot això, "ningú no pot posar en dubte avui ni la nostra mida ni tampoc la nostra solvència, que està per sobre de la dels grans bancs espanyols", afegia. "La nostra missió és acompanyar als clients, siguin empreses o famílies, sent Espanya la geografia on aquests estan majoritàriament. Aquest és el nostre projecte principal i on la capacitat de creació de valor per a l'accionista del banc troba el seu suport més gran".

I en aquest context, Oliu tornava a apel·lar als accionistes per demanar-los que "quan s'obri el període de canvi, hauran d'optar per continuar donant suport al projecte de Banc Sabadell, o bé, acudir al canvi ofert, que implica rebre fonamentalment accions de BBVA". Encara que segons el seu parer, l'adquisició del Sabadell per BBVA presenta "riscos d'execució importants" que s'haurien de tenir en compte i són les sinergies (amb fusió i sense fusió), els problemes de competència, la pèrdua de clients i la perspectiva de dividends i generació de capital.

González-Bueno: "El mercat considera el projecte en solitari del Sabadell"

En la mateixa línia, el conseller delegat del Sabadell, César González-Bueno, eludia a l'evolució de l'acció per destacar la millora de les expectatives de rendibilitat i de retribució als accionistes que hi ha al mercat.

"En els últims cinc anys la nostra cotització ha tingut la revaloració més gran de la banca espanyola. Concretament, un 718%. El 2021 es va incorporar un nou equip gestor i es va llançar el pla estratègic, des d'aquell any, la nostra acció s'ha revaloritzat un 837%, sent número u de l'Ibex-35 i número u entre els bancs europeu, afegia el CEO.

L'executiu recalcava, també, que el Sabadell és l'únic banc espanyol sense recomanacions de venda. "Totes les cases d'anàlisi que segueixen i emeten recomanació sobre el Banc Sabadell aconsellen comprar o mantenir les nostres accions". I en aquest sentit, explicava que els analistes fan les seves recomanacions sobre la base dels fonamentals del banc "i les expectatives de benefici que projecten, considerant el projecte en solitari de l'entitat", sense BBVA.