El Sabadell celebra aquest dijous 20 de març la seva junta general d'accionistes a la ciutat que dona nom al banc i on va traslladar la seva seu el mes de gener passat després de set anys a Alacant. Es tracta de la primera junta d'aquest 2025 del sector bancari i el primer encontre del president i conseller delegat, Josep Oliu i César González-Bueno, amb els seus inversors després de l'opa del BBVA. Per la qual cosa servirà als banquers per mesurar-los el pols abans de la votació, que s'espera ja per abans de l'estiu.

L'opa es va llançar el 9 de maig de l'any passat, just després que el Sabadell hagués celebrat la seva junta i publicat els resultats del primer trimestre, moment en què el BBVA li va plantejar una fusió amistosa sense èxit. Va ser llavors quan l'operació es va llançar als accionistes. De moment, ha rebut diverses autoritzacions importants com la del BCE o Brussel·les, però continua pendent de les més decisives: la de la CNMC, la CNMV i la del govern espanyol.

El banc català segueix convençut que, ara com ara, l'opa no sortiria pels problemes de competència que ocasionaria al món de les pimes i perquè l'oferta de canvi oferta als accionistes és baixa. La cúpula insisteix a més que el Sabadell val més en solitari que si li absorbeix el BBVA i espera que els accionistes votin en contra quan els toqui, previsiblement al juny.

Abans d'això, el Sabadell té previst celebrar un Investor Day i presentar un nou pla estratègic a tres anys. També s'hauran conegut ja els comptes del primer trimestre de l'any i fins i tot el consell d'administració del banc emetria un informe amb la seva opinió pública i detallada sobre l'opa, per posar-la a disposició dels accionistes abans de la votació.

Però la primera gran cita davant dels seus inversors se celebrarà aquest dijous, dia en el que minoritaris i institucionals han de votar diverses propostes clau, com la reelecció de César González-Bueno com a conseller delegat o l'elecció de dues noves conselleres. També la nova política de retribució a l'accionista, la reactivació del programa de recompra d'accions i altres punts més polèmics, com l'informe anual de remuneracions de l'alta cúpula o l'aprovació del límit màxim aplicable a la retribució variable dels membres del grup.

Els assessors de vot, també coneguts com a servidor intermediari advisor, ja han emès les seves recomanacions per als grans fons i accionistes, que són Blackrock (6,46%), Zuric (4,10%), Dimensional Fund Advisors (3,7%) o el mexicà David Martínez (3,49%) principalment, però també DWS, BNP Paribas, Norges Bank, UBS, Goldman Sach, Qube Research & Technologies o Vanguard, que sumen un 30% del capital, segons els registres de la CNMV.

Institutional Shareholder Services (ISS), el servidor intermediari més gran del món, s'oposa a les remuneracions de la cúpula del Sabadell, que pujaran un 20% el 2025. "El nou paquet retributiu del conseller delegat suscita gran preocupació per l'important increment de la part fixa i variable", explica; Glass Lewis sí que dona suport a l'informe de remuneracions del consell, la votació del qual, per cert, és de caràcter consultiu. Encara que també crida l'atenció sobre l'"augment significatiu" de la retribució fixa per a 2025 del CEO.

Aquesta firma, a més, basa la modificació dels estatuts socials que inclouen la prohibició que els consellers independents que ocupin càrrecs d'administració o càrrecs directius en entitats de crèdit, empreses d'assegurances o reassegurances espanyoles, de la Unió Europea o de qualsevol geografia on operi Sabadell; ISS, tanmateix, alerta que aquests canvis als estatuts poden ser "perjudicials per als interessos dels accionistes". Per la seva part, el servidor intermediari espanyol Corporance recomana votar a favor de tots els punts que figuren en l'ordre del dia sense objeccions.

Els sindicats, en contra dels sous

Els sindicats del Sabadell solen recollir els vots de molts accionistes i concentrar-los. A més, intervenen en la junta per realitzar algunes peticions a la direcció, que normalment estan relacionades amb la millora de les condicions de la plantilla.

Alguns d'ells ja han emès el sentit de vot i han deixat clar que estaran en contra de les remuneracions de la cúpula, d'altres encara no s'han manifestat. Encara que aquest sol ser el punt més crític per a ells.