El 'boom' inversor originat per la conjuntura econòmica continua fent parlar en l'entorn financer. El Tresor, davant del creixent interès dels ciutadans nacionals en aquest vehicle inversor, respondrà amb l'emissió d'entre 4.500 milions i 5.000 milions d'euros en lletres a sis i dotze mesos en la jornada de demà. Els inversors s'han fixat en aquests actius atesa la seva 'seguretat' i, sobretot, de moment tan inestable que fueteja l'economia nacional i internacional. Els espanyols han trobat en les lletres un bon refugi en el qual salvaguardar els seus estalvis. Per això en els últims dies es veuen llargues cues a les portes del Banc d'Espanya.

Els qui s'han fixat en aquest producte financer ho fa donada l'espectacular rendibilitat que ve oferint des de principis de 2022. Davant d'un moment com l'actual, en el qual la renda variable no respon a causa de la pressió inflacionària i la inestabilitat borsària, els inversors s'han fixat en les lletres.

Actualment, la rendibilitat marginal de les lletres a sis i dotze mesos s'aproximen al 3%, per la qual cosa han despertat l'interès d'inversors minoristes. En concret, en l'última emissió d'aquest tipus, l'interès marginal es va situar en el 2,599% en les lletres a sis mesos i en el 2,998% en les de dotze, situant-se en els seus nivells més alts des d'agost de 2012.

Es pot recordar que a partir del dimarts 7 de febrer serà necessari sol·licitar cita per al servei de Comptes Directes del Banc d'Espanya, rere les llargues cues observades aquests dies a les seus de l'organisme per a la compra de lletres de l'Estat, atesa la seva elevada rendibilitat.

La compra de deute també es pot realitzar a través del web del Tresor en l'opció de 'servei de compravenda de valors', així com en entitats financeres (bancs o caixes) i en societats i agències de valors.

Les lletres ofereixen una rendibilitat igual o superior al 3%

Tal està sent el furor entorn de la inversió en aquests productes que el web del tresor ha caigut en diverses ocasions durant les últimes setmanes a causa de l'elevada demanda. Malgrat que generalment solen ser productes demandats per inversors institucionals, el Tresor ve comptabilitzant un ascens de la demanda d'inversors particulars que s'interessen per un actiu que ofereix una rendibilitat avalada per l'Estat espanyol del 3%, tal com va informar ON ECONOMIA. El Tresor ha assenyalat que aquest any la demanda ascendeix a gairebé 900 milions d'euros i, només en una setmana, s'han rebut peticions per més de 300 milions d'euros.

Aquest increment de la demanda està provocant l'alentiment del servei de compra a través del web del Tresor i ocasionals interrupcions, degudes a la necessitat de mantenir el nivell de seguretat de les operacions i la correcta transmissió de les dades al Banc d'Espanya, especialment davant d'aquest increment exponencial de la demanda, de tal manera que s'asseguri la protecció de l'inversor minorista.

La inversió continua movent-se en un entorn restrictiu

I és que, el fet que existeixi un vehicle inversor que sigui capaç de generar una rendibilitat igual o superior al 3% sembla massa suculent per als actors del mercat. Es pot destacar que l'entorn financer es continua movent en un escenari marcat per les pujades de tipus d'interès dutes a terme pels principals bancs centrals, i la pressió inflacionària. Malgrat que la Reserva Federal va rebaixar el ritme de les pujades de tipus la setmana passada, la realitat és que, amb l'última, la Fed ha emprès fins a vuit alces consecutives de les taxes d'interès.

El cantar del Banc Central Europeu és un altre. I és que la institució liderada per Christine Lagarde va elevar les taxes d'interès en 50 punts bàsics dijous passat. Aquesta és la cinquena alça consecutiva que han fet des de juliol del passat exercici. Els tipus de l'eurozona es manté sobre el 3%, i des de l'organisme monetari ja van advertir que al març vindrà una nova pujada d'uns altres 50 punts bàsics. Ambdues organitzacions centrals no repleguen veles i, tant BCE com la Fed han assegurat que mantindran les pujades de tipus fins i tot assolir l'objectiu de l'IPC al 2%.

Això cala de ple en la inversió tant de renda fixa com de renda variable. Davant d'un panorama tan canviant com l'actual, el fet que existeixin actius rendibles i 'assegurances' fan que l'interès inversor sigui creixent. És per això per la qual cosa la demanda en les lletres del Tresor ve sent tan elevada.

Quins són els objectius del Tresor per a aquest any?

Segons els Pressupostos Generals de l'Estat (PGE) de 2023, l'emissió bruta per part del Tresor Públic serà aquest any de 256.930 milions d'euros, la qual cosa suposa un augment del 8,2% respecte a l'estimat per a 2022, a causa de l'alça dels tipus d'interès.

Per la seva part, l'endeutament net del Tresor Públic el 2023 es mantindrà en 70.000 milions. Desglossant per tipus d'instrument, es preveu que les Lletres del Tresor aportin finançament net negatiu per 5.000 milions, per la qual cosa els bons i obligacions de l'Estat, juntament amb la resta dels deutes en euros i en divises, aportaran els 75.000 milions restants.