El coure i l'or són minerals preciosos que tenen un paper crucial com a indicadors econòmics, ja que el seu comportament reflecteix l'equilibri entre el creixement econòmic i l'estabilitat. El coure, a causa del seu ampli ús en diverses indústries, tendeix a mostrar un bon rendiment quan l'economia està en expansió. D'altra banda, l'or, considerat un actiu refugi, tendeix a prosperar en temps d'incertesa econòmica i augment dels riscos.

En els últims anys, hem presenciat una caiguda en la relació coure-or, un aspecte que pot no ser motiu d'alarma immediata, però que requereix la nostra atenció, especialment en el context d'altres indicadors econòmics rellevants. Un exemple d'aquests indicadors és el recent repunt en els preus de les accions, la qual cosa pot indicar un sentiment optimista al mercat financer; no obstant això, és fonamental considerar les realitats econòmiques subjacents que podrien estar influint en aquesta tendència.

Si observem la relació entre els tipus d'interès i la relació coure-or. En condicions normals, aquests dos indicadors tendeixen a estar correlacionats. Quan l'economia se sobreescalfa, els bancs centrals, com la Reserva Federal, solen augmentar els tipus d'interès per frenar la inflació i refredar l'economia. D'altra banda, quan l'economia es desaccelera, els bancs centrals tendeixen a reduir els tipus d'interès per estimular l'activitat econòmica. Tanmateix, en ocasions, es produeixen desviacions d'aquesta relació esperada.

En la situació actual, els tipus d'interès no han seguit la tendència a la baixa de la relació coure-or. De fet, els tipus d'interès es troben en nivells relativament alts en comparació amb el que suggereix aquest indicador econòmic. Aquesta discrepància pot generar interrogants sobre la direcció futura dels tipus d'interès i la seva possible convergència amb la relació coure-or.

Històricament, aquestes discrepàncies entre els tipus d'interès i en aquesta relació del coure (COPPER) i l'or (XAUUSD) no han persistit durant gaire temps. En general, és probable que els tipus d'interès s'ajustin a la tendència de l'esmentada relació, la qual cosa implica una possible reducció en el futur.

En aquest escenari, els bons del govern dels Estats Units (US10Y) han adquirit una atracció més important. Si l'economia és més feble del que aparenta i la inflació no representa una amenaça important a llarg termini, és possible que la Reserva Federal decideixi reduir els tipus d'interès. Aquesta perspectiva podria portar a un augment en els preus dels bons del govern nortemaericano, especialment si el sentiment del mercat també es deteriora.

Tanmateix, és important considerar que una forta recuperació econòmica tindria l'efecte contrari en els tipus d'interès i els preus dels bons. En un entorn de creixement econòmic robust, és probable que els tipus d'interès continuïn augmentant, la qual cosa podria afectar negativament els preus dels bons.

En conclusió, la relació coure-or és un indicador econòmic valuós que reflecteix l'equilibri entre les expectatives de creixement i la incertesa econòmica. La discrepància actual entre els tipus d'interès i la relació del coure i l'or planteja interrogants sobre la direcció futura dels tipus d'interès i les seves implicacions en els mercats financers. En aquest context, els bons del govern dels Estats Units es presenten com una opció atractiva per als inversors a la recerca de seguretat i potencial rendiment en un entorn d'incertesa econòmica.