L'últim informe de Morgan Stanley llança un missatge clar sobre Telefónica i el qualifica com un dels valors europeus més ben posicionats en l'actual entorn de mercat. El banc d'inversió subratlla el seu baix risc geopolític -sense exposició significativa a aranzels dels EUA ni al consum xinès-, i destaca la seva capacitat de generar valor gràcies a una combinació estratègica de possibles operacions corporatives, reducció d'inversions (capex) i un creixement moderat lligat a la intel·ligència artificial.
A més, recorda que el sector telco ha superat històricament al mercat en fases a la baixa -amb exemples com la crisi financera global o l'últim trimestre de 2018- i valora la naturalesa essencial dels seus serveis, l'augment del consum de dades i una alta rendibilitat per dividend ben recolzada pel flux de caixa lliure.
Barclays també subratlla el caràcter defensiu i estratègic del sector de telecomunicacions en el context macroeconòmic actual. Al seu informe més recent, la firma destaca que les telecos europees —inclosa Telefónica— no es veuen directament afectades pels aranzels internacionals i, a més, han demostrat històricament una menor sensibilitat a les fluctuacions del PIB en comparació amb altres sectors del mercat. Barclays afegeix un matís geopolític rellevant: un sector de telecomunicacions enfortit pot convertir-se en una palanca clau per protegir la sobirania digital europea, la qual cosa afegeix incentius addicionals per facilitar operacions corporatives i consolidació (M&A) a la regió.
I un altre analista rellevant és NewStreet Research, que segueix en la mateixa línia i reforça la percepció del sector telco com a refugi relatiu davant la volatilitat global. Segons els seus experts, les telecomunicacions europees estan raonablement aïllades tant dels efectes directes com dels indirectes derivats dels canvis en la política d'aranzels, la qual cosa les converteix en una opció atractiva davant altres sectors més exposats. En moments d'incertesa, afirmen, el sector telco es comporta com un actiu defensiu natural, capaç d'oferir estabilitat i previsibilitat al mig de mercats agitats.