Los últimos tres meses cierran un trimestre demolidor por la economía de los Estados Unidos y, de forma no oficial, ya se encuentra en las puertas de una nueva recesión. El departamento de comercio de la administración de Joe Biden acaba de anunciar que el producto interior bruto (PIB), una medida amplia del precio de los bienes y servicios, ha disminuido a un ritmo anual del 0,9% el segundo trimestre después de caer a un ritmo anual del 1,6% en los primeros tres meses. Las malas noticias serán un gran golpe para Biden, mientras se prepara para una dura temporada electoral de medio plazo. Los funcionarios de la Casa Blanca han intentado reprimir la conversación sobre una recesión, argumentando que muchas partes de la economía siguen siendo fuertes. La palabra da miedo los políticos, pero también la bolsa.

Oficialmente no admiten "la recesión"

La tasa de crecimiento contrasta notablemente con el robusto aumento anual del PIB del 6,9% registrado en el último trimestre del 2021, cuando la economía recuperó los paros marcados por la covid. Las dos cuartas partes del crecimiento negativo del PIB se consideran ampliamente una señal que la economía ha entrado en recesión. Pero la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) es el árbitro oficial que marca cuando empiezan y acaban las recesiones. Aunque las cifras del PIB jugarán en el veredicto final del NBER, también analiza una gama más amplia de factores económicos, incluido el mercado de trabajo, y es poco probable que dé su decisión pronto.

En paralelo, los precios aumentaron a un ritmo anual del 9,1% durante el año hasta junio, impulsados por el aumento de los costes del combustible, los alimentos y la vivienda. Aunque partes de la economía norteamericana siguen siendo fuertes, sobre todo el mercado de trabajo, la pandemia de la covid sigue haciendo estragos con los suministros mundiales y la guerra en Ucrania ha hecho subir los precios de la energía. También juegan otros factores. Las confusas perspectivas económicas han provocado ventas en las bolsas de todo el mundo y han llevado a algunos economistas a predecir una recesión. Casi el 70% de los principales economistas académicos, según una encuesta del Financial Times el mes pasado, predijeron que la economía norteamericana entrará en recesión el próximo año. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, señaló en una aparición reciente en Meet the Press de la NBC que, aunque dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo generalmente se consideran una recesión, las condiciones de la economía son únicas. "Cuando estás creando casi 400.000 puestos de trabajo en el mes, eso no es una recesión", un mensaje que no convence en los mercados porque la economía se ha debilitado.

A medida que la Reserva Federal sigue aumentando los tipos de interés de manera agresiva para luchar contra la inflación elevada, la recesión es evidente. Pero admitirlo es difícil. El gobierno americano, incluso, tomó la medida inusual de publicar una especie de explicación, señalando que dos trimestres consecutivos de contracción económica no constituyen, en sí mismos, una recesión. La Casa Blanca publicó una entrada de bloque la semana pasada que decía que, además del PIB, los datos relacionados con el mercado laboral, el gasto corporativo y personal, la producción y los ingresos se incluyen en la determinación oficial de una recesión.